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财务与战略视角下大连港发展现状、问题与对策研究

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时间:2018-07-25

财务与战略视角下大连港发展现状、问题与对策研究

  0 引言

  大连港是全国八大港口之一,就我国位置而言,处于北方,是东北地区最大的港口和最重要的综合性外贸口岸,是东北的枢纽港口,其腹地折射到辽宁、吉林、黑龙江东北三省。就世界位置而言,大连港是西北太平洋的中枢,作为东北亚圈的大连港,其区位优势意味着其能与远东(含俄罗斯东部、日本、韩国、朝鲜)、北美、南亚、欧洲等地区国家进行便捷的贸易往来。

  港口根据主要货物、发展策略、活动范围、组织特性、生产特性等综合因素衡量,可以划分为第一至四代港口(联合国贸易发展委员会UNCTAD相关文章所述)。UNCTAD认为第四代港口是以集装箱为主要货物,以港航合资及港际间策略联盟为发展策略,注重枢纽港与转运港结合以整合物流的综合性功能港口。在UNCTAD对第四代港口定义的基础上,结合我国大型港口实际现状,对第四代港口的涵义进行了拓展与延伸。如吴鹏华(2009)认为第四代港口应是绿色的、科技的、供应链服务、协同竞争的精细化、柔性化港口。席平认为第五代港口要注重港口业务,以主业发展为核心,辅之以适当的集疏港、物流供应链发展,加深与经济腹地(直接与非直接)的贸易合作。港口理论指引港口发展,对第四代港口与第五代港口的理论认识有助于我国港口的科学、合理规划与发展。

  从目前的发展来看,大连港处于第四代港口的关键战略机遇发展时期,且自身也于2015年提出以迈向第五代港口为转型重点的发展目标。本文基于财务与战略视角,结合第五代港口相关理论概念,对大连港进行综合分析。

  1 大连港发展现状

  1.1 财务视角下大连港发展现状

  大连港集团的主营业务有油品/液体化工品(下称之为油品部分)、汽车、杂货、散粮等码头相应的物流业务与贸易业务以及集装箱、矿石、客运滚装码头的相关物流业务,还有港口增值与支持业务(下称增值服务部分)。

  从财务视角下看,大连港集团2016年实现净利润同比2015年增长9.6%,其中营业收入同比增长44.2%,这体现出了大连港集团的整体业绩与绩效处于增长状态,发展态势良好。较为突出的是,大连港集团的财务费用由2015年的5.2亿多元降至为2.5亿多元,同比降低50.7%。从深度角度看,财务费用降低使得大连港集团综合资金成本降低,并体现出了大连港集团良好存量资金的存管优化体系以及良好的境内外资金联动运作。联系大连港集团的2016年40.11%的资产负债率来看,同比2015年下降7.2%,集团资本结构合理,偿债能力以及资金流动性能力(持有现金及现金等价物同比2015年增加约36亿元)均有所上升,因此整体上看,大连港的可持续发展能力是得到风险控制、资金运作以及宽松现金流的保障。从盈利能力上看,2016年大连港集团主营业务利润率为10.48%,相比2015年下降5.4%,但总资产利润率波动不大,反映出大连港集团通过多元化经营与服务与等其他非主营业务途径渠道上获得了相应收益。此外,从大连港集团筹集资金的使用情况来看,截止2016年底大连港集团投入5000万资金用于信息化建设,840.415万元于大窑湾三期码头、投入3.2亿元于LNC项目,且资金全部使用完毕,并且大连港集团投入了十几亿资金于新港原油等储罐项目。总体来看,大连港的资金使用质量较高,没有粗放式的投资项目或用于基建,而是有针对性、发展性的使用资金。

  1.2 战略视角下大连港发展现状

  从近几年大连港的发展现状来看,在绿色转型发展方面,2014年大连港被列为“全国节能减排试点港”,投入数十亿元在港口绿色生态项目,优化码头基础设施设备,绿色环保节能与设施,如LNG绿色码头(旨在发展天然气绿色产业、建设海上油气通道、增强资源保障能力)已经建造完毕,并已获盈利;集装箱场桥储能能力源已改造为大功率锂电池驱动。此外,在“一带一路”建设海洋强国、环渤海战略等战略的指引下,大连港积极构建服务环渤海、面向东北亚的中转枢纽,有力保证口岸箱量的稳中有升。在主营业务发展方面,大连港在油品、杂货、散粮方面都加强了基础措施建设以及物流优化、资质认证,例如2016年6月大?B港集团成为365bet官网北方首家具备靠泊全球最大型油轮(ULCC)资质的港航。

  2 大连港发展存在的问题

  2.1 委外理财产品面临取舍,结构性存款面临风险

  大连港集团2016年其他流动资产为508815328元,相比2015年同比增长453.33%,高达五亿元的其他流动资产主要原因是大连港集团2016年度购买了理财产品。据2017年第一季度,大连港集团也购买理财产品的。购买的银行理财产品行为实质是大连港委托银行进行相应的资产,从大连港购买的银行理财产品来看,大部分是保本型理财产品和信托理财产品,意味着相对较低的风险与相对较低的收益。随着365bet官方网站监管趋严,银行面临宏观审慎评估(MPA)体系的考核,表外业务受到更加严格的监管与管制(通道业务被证监会全面叫停),大连港集团的委外理财产品虽然在风险上相对较低,但趋严的监管可能会影响到委外理财产品收益,大连港集团后续委外理财产品的收益面临不确定性,是否将资金用于其他项目投资。此外,大连港集团拥有大量的结构性存款,结构性存款是较高收益与对应风险的结合,面临着利率、汇率及流动性较差的风险,从目前来看,大连港的结构性存款取得的收益较大,但在监管形式趋严、365bet官方网站波动相对频繁的情况下,仍面临较大风险。

  2.2 相关业务成本上升,结构尚缺完善规划

  大连港集团2016年营业收入比2015年增加44.2%,而2016年营业成本同比增加53.8%,毛利率同比降低5.6%。这反映出其相关业务成本上升,成本结构尚缺完善规划。其产生根本原因是缺乏有效的统筹规划与成本,就油品部分业绩来看,其2016年营业收入高达61亿多元,比去年同比增长196%,但毛利率同比降低27%,虽然有一部分因素是人工成本与资产折旧成本增加,但其实质体现了资产管理相对不足。至于大连港集团杂货与散粮部分,其业绩均为亏损状态,毛利率均下降,且杂货部分亏损严重(2016年亏损3700万元,而2015年仅为650万元)。因此,杂货与散粮部分与优化措施不足,存在改进空间。

  3 大连港发展相应对策研究

  3.1 加强管理与决策功能

  大连港集团需完善管理与决策体系,对委外理财产品进行审慎性评估,权衡其成本与收益配比,是否优于其他金融365bet官方网站产品的投资和其他项目的收益,并对其结构性存款和其他的金融类产品(资产端与负债端)也要进行数据分析和审慎管理。

  3.2 优化成本,提高效益

  成本是看得见、管控好的指标,大连港应当主动分析主营业务成本结构,对于成本上升,毛利率有所下降的业务,要分析原因,采取相应成本优化措施。降低相关业务成本,完善业务成本结构,能够释放业务潜力,提高效益。

  3.3 聚焦核心竞争力,整合资源

  大连港可通过内湾连通性与腹地可达性这两方面加强战略布局和实施相应措施,例如积极响应环渤海战略,合理规划并扩建港口腹地,加强与经济腹地的连通性与腹地可达性,这需在、物流等方面统筹规划,完善相应基础设施与工具。

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